統計的アービトラージ/StatArb.
💸ペアトレード
値動きが似ている2つの銘柄を、片方を買いもう片方を空売りして、価格差の縮小から利益を狙う投資手法
- 1980年代に当時モルガン・スタンレーにて働いていた Gerry Bamberger によって最初に考案
- 値動きが似ている2つの銘柄に対する💸ベーシス裁定取引/BasisArb
- これは最良トレードも含む概念.
類義語
- ペアトレード
- スプレッドトレード
- マーケットニュートラル戦略
- β中立ポートフォリオ
Basket trading
ペアは２つだけど、Basketは３つ以上.
✋裁量ペアトレード
- 固定2銘柄
- 感覚的スプレッド
- チャートを見て雰囲気で逆張りする
💸統計的アービトラージ/StatArb
Statistical arbitrage/pairs trading. 統計的裁定取引.
相関関係の高い二つの金融商品の差額の変動を利用して収益をあげる取引方法.
平均回帰すると思われる2つ以上の価格系列を統計的手法でモデル化し平均回帰が起こると仮定してトレードする.
- 戻り先は統計推定
- 💰ミーン・リバージョン
種類
- Distance Approach
- Cointegration Approach
- Time Series Approach
- Stochastic Control Approach
- Other Approach
- 💸Cross Sectional StatArb
統計的とは？
価格の歪みが「偶然ではなく再現性をもって平均回帰する」ことを、統計学的に検証してから取引する手法という意味
「チャートを見て雰囲気で逆張りする」のではなく、統計量として扱っている から Statistical.
Concepts
バスケットトレード
コインテグレーション
Z-score
単純な差分ではなく、標準偏差に対する偏差を見ることで、ノイズと「本物の乖離」を分けられる。StatArbの基本.
種類
スプレッドトレード
シンプルに価格差を見て戻りを取る.
ε(t) = P₁(t) − P₂(t)
ペア選定
検定
共和分法
共和分ADF検定(エンゲル・グレンジャーの検定)
多変量ペアについて(ヨハンセン検定)
💸Cross Sectional StatArb
横断的残差取引. Avellaneda & Lee (2010)で提案された統計的アービトラージ.
市場全体に共通する動きを除去し、銘柄固有の残差（idiosyncratic component）だけを抽出し、それが平均回帰する性質を利用して利益をとる
- 価格そのものは見ない
- 資産群の中での “相対的な動き” をモデル化
- 残差ミーンリバージョン
- エッジとして因子と残差系列を取る
銘柄間に共通する因子を抽出し、共通因子に対する β をヘッジして、残差（idiosyncratic spread）が平均回帰することを利用して収益化する手法
- ペアトレードの多銘柄・数学的・正当な進化版」
- Market-Neutral StatArbの上位
- 資産集合から共通因子を抽出（Factor Model）
- 残差系列 ε(t) を取り出し
- その ε(t) が OU 過程的平均回帰をすることを利用する
数理
価格 ＝ 共通因子 × β + 残差（idiosyncratic spread） Price(t) = Factor Loadings × Common Factors + Idiosyncratic Noise
この 残差 が 平均回帰する性質 を利用して利益を取る。
R_i(t) = β_i F(t) + ε_i(t)
- R_i(t): 銘柄 i のリターン
- F(t): 市場やセクターなどの 共通因子
- β_i: その因子への感応度
- ε_i(t): 残差（これが平均回帰する）
→ ε(t) の時間発展は OU 過程で近似する
OU過程
Ornstein–Uhlenbeck (OU) 過程
dε(t) = θ(μ − ε(t))dt + σ dW(t)
- μ : 長期平均
- θ : 平均へ戻る強さ（回帰速度）
- σ : ノイズの大きさ
平均回帰速度
- この平均に戻る力（θ） が 統計的優位性
- θ（平均回帰速度)から利益が生まれる.
📄Statistical Arbitrage in the U.S. Equities Market, Avellaneda and Lee(2008)
Factor Model + Residual Mean Reversion
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1153505
cf. 📄High-frequency trading in a limit order book - Avellaneda and Stoikov [2008]
Capital Stat Arb
スイングトレードなら闘える. HFTはむり.
FX Stat Arb
ほぼ勝ち目なしとAIはいってる.
cross-asset
Cross-Asset Relative Value (X-Asset RV)
💸Crypto Stat Arb
クリプト統計的裁定取引.
CeFi
結局日本からだとだめなんしゃないか？
DeFi StatArb
DeFiの統計的アービトラージ.
- 🏢Perpetual DEX: Hyperliquidか.
refs
- Johnny Tung
- https://medium.com/@johnnya12399/statistical-arbitrage-in-cryptocurrencies-part-1-7ed626ed9629
- CoinGecko APIを使用. 実際の取引所での執行を前提としておらず、理論的なバックテスト.
Insights
References
統計的裁定
- 論文紹介（３） - これからの「お金」の話をしよう
- An Improved Pairs Trading Strategy based on Switching Regime Volatility」(Marco Bee, Giulio Gatti, 2015/7/27)
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2636212
- ペアトレーディングの実装と試行｜数理科学エージェント
- 統計的裁定取引について知っておくべき5つのこと | EBC Financial Group
株
- 専修大学学術機関リポジトリ：SI-Box, 株式売買における統計的裁定のパフォーマンス
- テクニカル分析に基づくペアトレードの有効性と日本の株式市場の効率性, 2017
FX
- 【解説】ペアトレードのやり方とは？｜仕組み・概念まで説明
- 平均回帰戦略とは？共和分ADF検定を用いたトレード戦略について解説 | OANDA FX/CFD Lab-education（オアンダ ラボ）, 資源国通貨と一部のコモディティとのペアは、相関関係となることがあります。
Youtubes
- An Overview of Pairs Trading Strategies - YouTube , trading workshop. なんかの投資会社の研修動画.
- “Basic Statistical Arbitrage: Understanding the Math Behind Pairs Trading” by Max Margenot - YouTube
- Quantitative trading strategies lecture 10.2 - cointegration, stationarity, z score in pairs trading - YouTube
- Quantitative trading strategies lecture 1.1 - financial data, model development, asset classes - YouTube, この動画シリーズは豪華だ. どっかの大学講義. Liu Peng
- part1:statistical tests for cointegration - YouTube, Machine Learning for Statistical Arbitrage シリーズ.
Crypto
- https://thisgoke.medium.com/harnessing-price-relationships-statistical-arbitrage-strategies-with-delta-neutral-positions-in-98a1c4d9de07
- Harnessing Price Relationships: Statistical Arbitrage Strategies with Delta Neutral Positions in DeFi
- 📊 Crypto Stat Arb I: Quantifying & Combining Alphas · Analytic Musings
- Crypto perpetual futures on Binance
- https://github.com/ryanczm/Crypto-Stat-Arb
- https://medium.com/@degensugarboo/statistical-arbitrage-in-the-defi-index-2616b77039af
- https://github.com/DegenSugarBoo/Stat-Arb-in-the-DEFI-index
- Avellaneda & Leeの実装
- https://github.com/JohnnyTung123/Statistical-Arbitrage-in-Cryptocurrencies/tree/main
- Statistically Significant Mean Reversion Strategies - Part One, ADF, CADF. 主に分析.
CeFi
解説
- Statistical Arbitrage: Strategies, Examples, and Risks, dYdXの概要.
- https://www.ddmckinnon.com/2024/01/25/on-climbing-the-stat-arb-cex-dex-leaderboard-comparative-advantage-and-careers-and-my-future-in-crypto/
- この人はAtomic arbでも記事がバズった人. Statarbでも手法解説は詳しい.
- https://wundertrading.com/journal/en/learn/article/statistical-validation-defi-arbitrage, 主に統計検定について.
- https://greenfieldcapital.com/2024/09/10/statistical-arbitrage-on-amms-and-block-building-on-ethereum-part-1/, Ethereumにおける市場分析2024.
- Beyond the Numbers: A Trader’s Guide to Statistical Arbitrage and Convex Optimization — Beyond the Numbers: A Trader’s Guide to Statistical Arbitrage and Convex Optimization, これはちょっとしたeBook形式になっている.
papers
- https://www.econstor.eu/bitstream/10419/116783/1/833997289.pdf, 2017. 統計的アービトラージの全体像がまとめられた論文.
- 5つに分類.
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=5263475, p15くらいの論文だが、基礎から解説されてて読めばスキルがつきそう. クリプトでPCA分析してみました.
- https://www.jstage.jst.go.jp/article/pjsai/JSAI2020/0/JSAI2020_2L4GS1305/_pdf/-char/ja, 暗号資産による共和分ペアトレード. やってみた系論文. 基礎のプロセスの参考になる.
Papers
- https://www.reddit.com/r/algotrading/comments/to4k8m/papers_for_intro_to_statistical_arbitrage/, papersのリンク集.
- Markus Pelger, Stanford University: Deep Learning Statistical Arbitrage (9/7/21) - YouTube
Books
- A Machine Learning based Pairs Trading Investment Strategy: Moraes Sarmento, Simão, Horta, Nuno(2021)
- 天才数学者、ラスベガスとウォール街を制す（Edward O. Thorp）👨エドワード・ソープ.
- 📚データ駆動ファイナンス - 吉川大介(2023)
Machine Learning for Trading
第9章.
- 第9章 ボラティリティ予測と統計的裁定取引 第5節: 統計的裁定取引（共和分検定）｜カナヲ定量分析
- 第9章 ボラティリティ予測と統計的裁定取引 第1節: 時系列データ分析と季節性｜カナヲ定量分析
- 運用報告: 11月14日 アービトラージの機械学習応用性｜カナヲ定量分析, bitFlyerFXの分析.
- 運用日記：2020年11月21日～2020年11月28日 統計的裁定取引の危険性と対処法｜カナヲ定量分析, 自分は統計的裁定取引で攻めておりましたが、乖離があまりにも広がっていくため、BitflyerFXショート、現物ロングのポジションで流石に勝つのは無理だと思い、一旦システムを停止し、マーケットを再研究することにしました。はじめて統計的裁定でたたかってる人みつけた.
なんか持ってた.